概述
近期，美元汇率经历了大幅下跌，创下了多个新低。4月21日，美元指数一度跌破99关口，最低触及98.63，创2022年4月以来新低，随后更是跌破98关口，为2022年3月以来首次，日内跌超1%。美元对瑞士法郎汇率跌至10年新低，对欧元汇率也跌至2021年11月以来新低，对英镑、日元和澳大利亚元汇率也跌至数月来低点。这一系列波动引发了市场的广泛关注1。
美元汇率大幅下跌
- 创历史新低：4月21日，美元指数大幅下跌，最低触及98.63，随后跌破98关口，这些点位均是近年来未曾触及的新低，显示了美元汇率的疲软态势。
- 多货币对美元贬值：美元对瑞士法郎、欧元、英镑、日元和澳大利亚元等主要货币的汇率均出现大幅下跌，其中对瑞士法郎的汇率更是跌至10年新低，这进一步加剧了市场对美元汇率的担忧。
特朗普言论成主要推手
- 威胁解职鲍威尔：美国总统特朗普威胁解职美联储主席鲍威尔的言论被认为是导致美元汇率大幅下跌的主要原因。特朗普对鲍威尔的“玩弄政治”表示不满，并放言要解雇他，这一言论引发了市场的恐慌和不确定性1。
- 投资者信心受挫：特朗普的言论打击了投资者对美国经济和金融体系的信心，导致大量资金流出美元资产，进一步加剧了美元的贬值压力。
全球投资者转向新兴市场本币债
- 新兴市场本币债表现强劲：在美元汇率大幅下跌的背景下，全球投资者开始转向新兴市场本币债。数据显示，新兴市场本币债券今年至今的回报率为3.2%，而新兴市场美元债同期回报率仅为0.7%。这意味着新兴市场本币债相对于新兴市场美元债的走势更为强劲2。
- 美元债发行恐下降：由于美元汇率的疲软以及新兴市场央行降息预期的提升，投资者对美元债的兴趣减弱，预计美元债的发行量将会下降。与此同时，新兴市场本币债则有望得到进一步提振2。
美国跨国企业紧急调整策略
- 汇率对冲周期延长：面对美元汇率的大幅波动，美国跨国企业纷纷采取紧急行动，将汇率对冲周期从常规的几个月大幅延长至2-5年。这一举措旨在减少汇率波动对企业财务的影响，并反映出企业对未来贸易环境不确定性的担忧4。
- “超长防御战”背后：这场汇率“超长防御战”的背后，折射出企业对贸易战长期化的深度忧虑。在全球贸易环境日益复杂和不确定的背景下，企业需要通过延长汇率对冲周期来降低潜在风险。
